低息配资网开户首批创新浮动费率基金开售拟任基金经理成关注焦点

专题：政策组合拳持续发力 A股中长期配置价值凸显低息配资网开户

　　5月27日起，首批获准发行的26只新模式浮动费率基金中，已有16只正式进入发行期。作为《推动公募基金高质量发展行动方案》落地后推出的首批浮动费率基金，相关产品在管理费率方面的设计基本一致。因此，拟任基金经理是谁、过往管理水平如何、未来能否获得稳定超额，成为市场关注的焦点。

　　证券时报记者根据Wind数据统计，截至5月26日，在上述16只产品的17位拟任基金经理中，共有7位基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报超过10%，其中年化回报最高的是广发价值稳进拟任基金经理王明旭。其任职总回报为127.92%，年化回报为13.27%。

　　王明旭是一位从业经验非常丰富的投研老将，先后在保险资管、券商、基金公司等任职，投资年限也有14年，其中近8年专户投资经验、6年多公募管理经验。尤为引人注意的是，多年的专户投资经历，让他对股票、可转债、定增、股指期货等投资品种都有所涉猎，偏好于结合宏观基本面和市场趋势调整组合的攻防状态。

　　以其任职时间超6年的广发内需增长A为例，2018年至2021年期间，他偏好以价值白马龙头作为核心底仓，获取超越基准的长期阿尔法，同时自上而下精选出景气明确向上的行业进行阶段性超配，力争为组合增厚收益。从行业配置来看，绝大部分时间组合配置5—8个行业，单一行业的占比很少超过30%，前十大重仓股的持仓市值占基金资产净值的比例很少超过50%。

　　2021年，A股步入震荡回调，王明旭在上半年减持了医药、家电等估值偏高的核心资产，增持了银行、公用事业（多为绿电运营商，尤其是向风光运营转型力度较大的火电企业）等。此外，组合还持有转股溢价率明显偏低或者估值较为合理、正股质地较为优异的银行转债和航空转债，少量增持水电转债。整体来看，组合更偏防御状态。得益于此，广发内需增长A在2021年实现了8.66%的正收益，相比业绩比较基准的超额达到8.71%，同期沪深300指数的跌幅超过5%。

　　从2023年底开始至今，王明旭重拾对A股的乐观态度，他认为A股估值已经降至历史较低分位水平，股债风险溢价也处于历史高位，A股均值回归已经为时不远。风格方面，大盘价值的交易热度和估值水平均处于较低水平，后续再均衡的概率较大。基金定期报告显示，2024年二三季度，王明旭减持了火电、银行，增配地产、券商等，将组合的行业配置结构由偏保守的防御调至更积极的进攻状态。

　　招募说明书显示，广发价值稳进混合的业绩比较基准是中证800指数收益率*70%+中债-新综合全价(总值)指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。业内人士分析，中证800指数成份股数量多，覆盖A股70%左右的总市值，行业分布也较为均衡。在此基础上，业绩比较基准中还包含港股和债券，预期基金经理会更加重视资产配置，以相对均衡分散的结构，力求给持有人提供良好的盈利体验。